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京東收購德邦落定,快遞物流收購剛開始

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瀏覽:- 發布日期:2022-03-12 08:53:56【

2022年3月11日,歷時一個多月的傳言“靴子落地”,老牌快運公司德邦股份發布公告稱,京東物流將通過收購其控股公司的方式,控制德邦股份66.49%的股份。

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公告顯示,如本次交易順利實施,德邦物流股份有限公司的實際控制人將發生變更,寧波梅山保稅港區德邦投資控股股份有限公司仍為公司控股股東,由 JD.com, Inc. (以下簡稱“京東集團”)控制的宿遷京東卓風企業管理有限公司將成為公司的間接控股股東。
官方表示,這是京東物流與德邦物流達成戰略合作。公告顯示,京東物流將收購德邦股份66.49%股份。京東則在發給媒體的通告中稱,雙方將繼續保持品牌和團隊獨立運營,戰略和業務方向整體保持不變,將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領域展開深度合作。

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不過收購尚未正式完成,公告顯示,本次交易尚需向國家市場監督管理總局反壟斷局進行經營者集中申報批準,還需京東物流股東大會的審議批準,最終能否完成交割及交割完成時間尚存在不確定性。
作為京東集團的三駕馬車之一,京東物流近年來頻頻出手,通過收購補充業務線短板,2020年,京東物流曾以30億元的對價收購跨越速運集團。2022年2月底,京東集團完成了對即時配送平臺達達的控股。如今,京東物流已經完成了小件(自營)、大件(德邦)、同城(達達)的布局。在電商和物流均處于紅海之時,行業整合洗牌加速。
值得注意的是,無論是京東物流對德邦、跨越和達達股份的收購,順豐此前對DHL中國供應鏈業務、嘉里物流等公司的收購,還是阿里菜鳥入股幾家“通達系”快遞公司,都表明中國物流業中綜合業務越來越強的“大魚”收購業務單一、市場單一的“小魚”,已經成為一股趨勢。它們的國際同行FedEx、UPS、DHL也都是通過不斷并購發展起來的。
有業內人士預測,主營單一快運業務的安能、百世快運,以及通達系中掉隊的申通,或許未來也難擺脫被收購的命運。
連收兩家“小順豐” 京東補齊最后一塊拼圖?

德邦在物流行業長期積累的基礎設施和固定資產無疑是一筆巨大的“寶藏”,但“花落”京東,既出人意料,一切似乎又在情理之中。

“早在2019年,京東就已與德邦有過接觸。”一位物流投資人士向《每日經濟新聞》記者確認了這一說法,不過還沒有等來兩家的消息,2020年8月14日,京東先斥資30億元控股跨越速運。跨越速運因為擁有航空網絡、主打高時效,并始終堅持直營模式、服務于B端企業,在業界素有“小順豐”之稱。

次年,京東航空浮出水面。2021年8月3日,中國民用航空局網站信息顯示,江蘇京東貨運航空有限公司申請籌建已經民航華東地區管理局初審同意。補足航空貨運板塊,在順豐航空高端件的腹地,京東亦是來勢洶洶。

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除補短板外,對于長板的延長,京東也動作頻頻

2022年2月,京東完成對達達集團的增持,基于本次增持,京東將持有達達集團約52%股份。而在近年來達達的承接之下,京東在即時配送領域的優勢已然十分明顯。
不過,這仍不是京東的最長板。
2021年9月3日,中國物流資產與京東智能產發布聯合公告稱,京東同意收購中國物流資產9.16億股股份,購買價為每股4.35港元,總代價為39.9億港元。而今年2月8日-2月15日,京東產發又連續4次增持中國物流資產,斥資約85億港元。至此,京東對中國物流資產持股87.19%。
對中國物流資產的增持,京東無疑再次強化既有優勢。公開資料顯示,中國物流資產是國內最大的物流基礎設施開發商及運營商之一,截至2021年其業務分布于近20個省市、近40個物流園,營運了接近200個中大型物流設施。此外,中國物流資產還是國內出租率最高的物流園運營方之一,其平均出租率超過90%,與聚美優品、本來生活、順豐、小米、博世、格力電器等企業均保持合作關系。
不過,值得注意的是,在去年上市之時,京東物流提交的上市募資計劃用途中曾提到,要將募資凈額的55%用于投資倉儲、綜合運輸、冷鏈、跨境、大件及“最后一公里”配送網絡。縱觀不斷擴大的京東物流版圖之上,大件以及強干線的綜合運輸還未有大力出手。
對中國物流資產的增持,京東無疑再次強化既有優勢。
“德邦之所以被認為是最適合京東物流收購的一個優質標的,主要原因還是其在硬件資源具備較強價值。”該投資人士對記者表示,“強干線以及大件運輸能力的補足,基本可以看作是京東物流還未補齊的最后一塊重要拼圖了。”

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《每日經濟新聞》記者注意到,截至2021年6月,德邦快遞擁有30486個營業網點、143個分撥中心、140個倉庫,設計了2057條干線線路、自有車輛15524輛,已基本實現能夠覆蓋全國各地,在干線運輸以及京東優勢的家電家具大件產品配送能力上是很好的補足。同時,德邦還覆蓋60多個國家和地區的FBA、國際快件、電商小包、多式聯運的產品體系,這也能一定程度上幫助京東向外拓展跨境物流業務能力的提升。

事實上,如果將京東近年對外投資的企業進行清單羅列,大手筆的并購、控股、注資基本都在京東物流這一京東的基本盤。以物流能力為核心,京東物流一體化供應鏈的邊際效益也在“買買買”的征途上持續顯現。

收購之后還需磨合

長期以來,物流行業都處于內卷之中。中國公路貨運市場龐大,進入門檻相對較低,從事點對點或區域性運輸業務的小型規模企業眾多,提供的產品和服務同質化程度高,不管哪個賽道,市場競爭激烈已是常態。

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而近年,大型收購事件在快遞行業多次發生,2020年順豐收購嘉里物流、2021年極兔收購百世,龍頭企業集中度提升,市場整合的步伐加速。

據同花順iFinD數據,歷年來,快遞行業經歷了不斷整合集中的過程:2013-2016年市場新玩家增多,集中度下降;2017-2019年玩家激戰,價格戰興盛,行業集中度指數CR8在2020年2月達到巔峰時的86.4%;2020年,由于極兔、眾郵、豐網等新玩家入局,價格戰進一步加劇、行業集中度再一次下降。

市場格局上,通達系、順豐、菜鳥網絡,還有去年出現的“黑馬”極兔快遞都是京東物流的強勁對手。其中,順豐曾在快運和大件快遞上都與德邦是強對頭,京東收購德邦后,順豐與京東的較量即將打響。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示,物流快遞行業競爭激烈,通達系、順豐、菜鳥網絡不惜犧牲一些利潤去換取市場,同時,極兔發展迅速,以及豐網搶占電商市場份額。賽道競爭激烈,因此對于京東來說,在物流方面需要不斷開拓資源,獨立創新去帶動更多客戶群體,實現持續“造血循環”。

莫岱青認為,京東在物流方面的競爭力需提升,通過跨越和德邦對快運和航空件進行延伸,再加上自身的商流,以及對達達的增持,“京邦達”的形成能促成京東在物流行業成為巨頭。

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不過,京東物流的優勢在于時效和服務,但其劣勢同樣較為明顯,其主要依賴京東電商平臺,快運業務有明顯的弱勢,想順利拿下德邦,并非易事。

網經社電子商務研究中心特約研究員、上海正策律師事務所董毅智律師董毅智表示,京東收購德邦這類并購的風險就是后期整合之后,能否在財務上、管理上、在企業文化上很好地過渡和銜接,包括可能會伴隨著大規模的裁員或內部調整和對客戶的影響,這些影響還是蠻大的。

莫岱青認為,目前京東已經形成了自己的物流體系,各項業務運作已經相對成熟。德邦被并入以后,還需要時間進行磨合。期間的摩擦、碰撞、差異等都會出現,如能深入融合,能夠取得更好的發展,反之被邊緣化也是有可能的。

多位行業內人士指出,隨著順豐收購嘉里物流、極兔收購百世快遞業務,京東收購德邦,快遞物流領域的收購才剛剛開始。


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